Blaize (BZAI) Квартальный отчет о прибылях за Q3 2025 — Лента PRO.FINANSY

Blaize (BZAI) Квартальный отчет о прибылях за Q3 2025 0 Источник изображения: The Motley Fool. Дата Четверг, 13 ноября 2025 года, в 17:00 по восточному времени Участники вызова Нужна цитата от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com Полный текст транскрипта конференции Вернис Позински: Прежде чем мы начнем с подготовленными замечаниями, мы хотели бы напомнить вам, что еще сегодня Blaize Holdings, Inc. опубликовала пресс-релиз, объявляющий результаты своего третьего квартала 2025 года. Материалы о прибылях доступны на сайте отдела по связям с инвесторами Blaize Holdings, Inc. Сегодняшний вызов на прибыль и пресс-релиз отражают взгляды руководства только на сегодня и будут включать заявления, касающиеся нашего конкурентного положения, ожидаемых тенденций в отрасли, наших бизнес- и стратегических приоритетов, нашего финансового прогноза и нашего прогноза по доходам на 2025 и весь 2025 год. Все это является важными заявлениями, сделанными в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах. Фактические результаты могут существенно отличаться от тех, которые содержатся или подразумеваются в этих важных заявлениях из-за рисков и неопределенностей, связанных с нашим бизнесом. Для обсуждения существенных рисков и других важных факторов, которые могут повлиять на наши фактические результаты, обратитесь к отчетам компании в SEC в сегодняшнем пресс-релизе. Оба документа можно найти на нашем сайте отдела по связям с инвесторами. Любые важные заявления, которые мы делаем на этом вызове, основаны на предположениях на сегодняшний день, и за исключением того, что может потребоваться законом, мы не несем обязательств обновлять эти заявления в результате новой информации или будущих событий. Информация, обсуждаемая на этом вызове, касающаяся отрасли Blaize Holdings, Inc., конкурентного положения и рынков, на которых она действует, основана на информации от независимых отраслевых и исследовательских организаций, других источниках третьих сторон и оценках руководства. Эти оценки получены из общедоступной информации, предоставленной независимыми отраслевыми аналитиками и другими источниками третьих сторон, а также из данных внутренних исследований Blaize Holdings, Inc. Эти оценки основаны на разумных предположениях и вычислениях, сделанных при рассмотрении таких данных и опыта Blaize Holdings, Inc. в данной отрасли и рынках. По определению, предположения подвержены неопределенности и риску, что может привести к существенным различиям между выраженными в оценках результатами. Во время этого вызова мы обсудим определенные финансовые показатели, не входящие в состав GAAP. Эти финансовые показатели, не входящие в состав GAAP, следует рассматривать как дополнение к показателям, подготовленным в соответствии с GAAP. Для сверки обсуждаемых на этом вызове финансовых показателей, не входящих в состав GAAP, с наиболее непосредственно сопоставимым показателем GAAP, обратитесь к сегодняшнему пресс-релизу. Оператор: Добрый вечер, всем. Динакар Мунагала: Спасибо, что присоединились к нам сегодня. Q3 стал прорывным кварталом для Blaize Holdings, Inc., отличающимся сильным выполнением, коммерческим налетом и расширением мировой видимости. Мы продемонстрировали стабильный квартал с доходом в размере 11,9 миллиона долларов, что на 499% больше, чем в Q2. Мы также ожидаем, что доход в Q4 удвоится отсюда. Мы закрепили инвестицию в размере 30 миллионов долларов от Polar Asset Management Partners для поддержки этого ускорения после завершения Q3, чтобы масштабировать коммерциализацию и разработку чипов нового поколения по мере нашего масштабирования в 2026 году. Вместе эти результаты являются шагом вперед от валидации к масштабированию, демонстрируя растущее принятие клиентов и доверие инвесторов к стратегии и решениям Blaize Holdings, Inc. Мы укрепили наш экосистему через два новых ключевых партнерства. Во-первых, мы объявили о сотрудничестве с компанией Technology Control Company (TCC). Во-вторых, мы официально закрепили партнерство с Reach Digital, цифровой трансформационной подразделением Reach Group, дочерней компании International Holding Company (IHC), одного из крупнейших инвестиционных холдингов с рыночной капитализацией в размере 240 миллиардов долларов. Присутствие Blaize Holdings, Inc. на мировой арене продолжает расширяться. Мы принимали участие в самых влиятельных форумах инноваций в мире: Милкен Институт Азиатский Саммит 2025 года, GITEX Global 2025 на Ближнем Востоке и Web Summit 2025 в Европе. Каждый из них подтверждает растущую роль Blaize Holdings, Inc. в формировании будущего эффективного и применимого искусственного интеллекта. Вместе эти достижения отражают компанию, действующую с дисциплиной и масштабом, и демонстрируют валидацию гибридной платформы искусственного интеллекта Blaize Holdings, Inc. через активные развертывания в ключевых отраслях и географиях. Они также подтверждают следующую главу в развитии искусственного интеллекта, новую парадигму, которую мы называем практическим искусственным интеллектом. Это становится поворотным моментом для отрасли, от больших моделей к практическим результатам и от зависимости от облака к суверенной инфраструктуре искусственного интеллекта, которую организации теперь могут владеть и контролировать. Мы называем эту следующую фазу практическим искусственным интеллектом, искусственный интеллект, который является полезным, применимым и устойчивым на масштабе. Во-первых, практический искусственный интеллект ориентирован на бизнес и сосредоточен на результатах. Он решает проблемы, которые улучшают безопасность, производительность и эффективность, помогая клиентам оптимизировать издержки и создавать ценность в таких секторах, как умная инфраструктура, оборона и промышленная автоматизация. Предприятия приоритезируют энергоэффективные, масштабируемые по стоимости выводы, в то время как правительства инвестируют в суверенную инфраструктуру искусственного интеллекта, которую они могут владеть и управлять end-to-end. Во-вторых, это гибридно по своей природе. Он объединяет гетерогенные вычисления, наш процессор потоков графов, наряду с GPU и CPU, предоставляя клиентам гибкость выбора подходящего оборудования для каждого развертывания, балансируя производительность, стоимость и эффективность от облака до края. В-третьих, он эффективен. Практический искусственный интеллект обеспечивает явное преимущество общей собственности, достигая лучшей производительности на ватт, снижая энергопотребление и поддерживая отзывчивость. Эффективность определяет экономику искусственного интеллекта на масштабе, обеспечивая устойчивые и суверенные развертывания, работающие в реальном мире. Вместе эти принципы — ориентированные на бизнес, гибридные и эффективные — определяют, что практический искусственный интеллект значит для наших клиентов и партнеров. Позвольте мне выделить несколько программ, иллюстрирующих наши успехи. Во-первых, Starshine Hybrid AI инфраструктура, совместное предприятие на сумму 120 миллионов долларов с начальной поставкой в Q3 2025 года и продолжающееся через 2026 год. Партнерство будет сосредотачиваться на создании инфраструктуры искусственного интеллекта для развития умных городов, промышленной автоматизации и общественных служб в Азии. Во-вторых, TCC, суверенная инфраструктура искусственного интеллекта в Саудовской Аравии, объявленная в сентябре. Это партнерство позиционирует Blaize Holdings, Inc. как технологического возможности программы Vision 2030 Саудовской Аравии. TCC сотрудничает с нами для создания энергоэффективных систем искусственного интеллекта для ускорения внедрения в области общественной безопасности и инфраструктуры королевства. Вместе мы разрабатываем энергоэффективные системы искусственного интеллекта для ускорения внедрения в области общественной безопасности и инфраструктуры королевства. В-третьих, EutraSmart Infrastructure. Наше развертывание общественной безопасности на основе искусственного интеллекта в Индии продолжает развиваться. Мы выполняем заказ на покупку от Yota и ожидаем завершения начальных поставок в этом году. В-четвертых, новое партнерство с Reach Group, объявленное недавно на GITEX Global 2025, укрепляет позицию Blaize Holdings, Inc. на Ближнем Востоке через сотрудничество по практическим решениям искусственного интеллекта и региональным инфраструктурным инициативам. Помимо этих программ, мы продолжаем расширять наше вовлечение по всему миру через семинары с провайдерами центров обработки данных, суверенными операторами и системными интеграторами, продвигая работу по доказательству концепции в следующих поколениях умных радаров, распознавания лиц и искусственного интеллекта в области зрения. Вместе эти инициативы укрепляют позицию Blaize Holdings, Inc. как партнера с практической, готовой к суверенной платформе искусственного интеллекта, помогая правительствам и предприятиям внедрять ис Мы углубим партнерства для стимулирования принятия важных отраслей, таких как городской искусственный интеллект, расширение инфраструктуры, оборонные цели и розничная торговля. Наша стратегия сосредоточена на гибридных развертываниях искусственного интеллекта, которые объединяют преимущества GSP и GPU компании Blaize Holdings, Inc. в разнородных средах, обеспечивая безопасную, энергоэффективную, программируемую инфраструктуру искусственного интеллекта. Blaize Holdings, Inc. помогает возглавить это движение к реальному, устойчивому и суверенному искусственному интеллекту, который соединяет инновации с влиянием и превращает технологии в ощутимый прогресс для отраслей и обществ. Мы сообщили о выручке в размере 11,9 миллиона долларов за третий квартал, отражающей успешное выполнение и продолжающийся рост. Сейчас передаю слово Харминдеру Сехми, чтобы рассказать о финансовых основных моментах и наших перспективах на оставшуюся часть года. Харминдер Сехми: Спасибо, Динакар, и добрый вечер всем. Хотел бы начать с нескольких ключевых моментов. Мы сообщили о выручке в размере 11,9 миллиона долларов, превзойдя верхнюю границу наших прогнозов на 400 000 долларов. Мы превзошли наши прогнозы по скорректированному EBITDA убытку за третий квартал на 2 миллиона долларов, достигнув отметки в 11,1 миллиона долларов. Это отражает лучшее, чем ожидалось, выполнение и более сильную операционную дисциплину во всем бизнесе. Мы закрыли финансирование на сумму 30 миллионов долларов с партнерами Polar Asset Management. Сейчас перейдем к более детальному обзору нашей финансовой деятельности за 2025 год и предоставим прогнозы на четвертый квартал. Результаты, которые я представляю сегодня, демонстрируют наш переход от проверки клиентов к масштабному росту. В этом квартале мы достигли наилучших показателей с выручкой в размере 11,9 миллиона долларов, что составляет последовательный прирост в 499%. Мне приятно сообщить, что выручка превысила верхнюю границу нашего предыдущего прогнозного диапазона на 400 000 долларов. Примерно 10,4 миллиона долларов выручки третьего квартала были обусловлены начальными поставками серверов по контракту Starshine в регион Азиатско-Тихоокеанского региона, который мы ожидаем полностью реализовать до конца года. Валовая прибыль составила 15% в этом квартале по сравнению с 59% в 2025 году. Как я отмечал в своих замечаниях в прошлом квартале, как и ожидалось, начальные валовые маржи, связанные с контрактом Starshine, будут затронуты более высоким содержанием аппаратных средств сторонних производителей в системе. В будущем мы сотрудничаем с командами программного обеспечения Starshine для замены большинства GPU в этих серверах картами GSP компании Blaize Holdings, Inc. Ожидается, что это приведет к снижению средних цен продажи для клиентов и улучшению маржи для Blaize Holdings, Inc. в последующих кварталах. Мы продолжаем выполнять заказ на приобретение от Yota и предполагаем, что начальный вклад в размере приблизительно 6 миллионов долларов в выручку будет завершен в этом году. Давайте теперь обратимся к операционным расходам третьего квартала, о которых я расскажу на не-GAAP основе для исключения расходов на компенсацию в виде акций. Расходы на исследования и разработку в размере 6 миллионов долларов незначительно снизились по сравнению с 6,4 миллиона долларов во втором квартале и представляют собой годовое увеличение на 7%. Продажи и общие и административные расходы составили 8,5 миллиона долларов, что в значительной степени соответствует предыдущему кварталу, а в годовом выражении увеличились на 3,6 миллиона долларов. Blaize Holdings, Inc. остается дисциплинированной по отношению к расходам при росте бизнеса. Наш убыток по скорректированной EBITDA за третий квартал составил 11,1 миллиона долларов, что на 1,8 меньше по сравнению с предыдущим кварталом и незначительно выше, чем в третьем квартале прошлого года. Это отражает лучшее, чем ожидалось, выполнение и более сильную операционную дисциплину во всем бизнесе. Сообщенный чистый убыток в третьем квартале составил 20,3 миллиона долларов, что ниже чем 29,6 миллиона долларов чистого убытка за второй квартал. Оба включают значительные неналичные корректировки, связанные с компенсацией в виде акций и оценкой по справедливой стоимости. Сверка между чистым убытком по GAAP и скорректированным EBITDA включена в наше пресс-релиз по финансовым результатам. Мы очень рады нашему объявлению 10 ноября о частном размещении на сумму 30 миллионов долларов от Polar. Это инвестирование позволяет Blaize Holdings, Inc. продолжить траекторию достижения результатов из заключенных контрактов, преобразования перспективных возможностей в новый бизнес и продвижения по плану по выпуску чипов. Мы приветствуем Polar в качестве долгосрочного ключевого инвестора в Blaize Holdings, Inc. Мы также воспользовались недавними высокими объемами торгов, чтобы воспользоваться нашим правом на продажу обыкновенных акций B. Riley в рамках заключенного в июле обязательного соглашения о продаже акций. Эти инициативы привели к существенному улучшению нашего денежного баланса, превышающего 60 миллионов долларов сегодня. В сочетании с ожидаемыми поступлениями от текущих клиентских контрактов мы считаем, что мы находимся в сильном положении, чтобы финансировать наши операции до 2024 года. Ожидается, что общая выручка за четвертый квартал составит от 21,1 до 23,1 миллиона долларов, почти удвоив нашу производительность за третий квартал. Мы предполагаем, что убыток по скорректированной EBITDA будет находиться в диапазоне от 15,6 до 18,6 миллиона долларов, отражая переменную природу затрат на чипы следующего поколения. Прогнозы по доле на основе акций и оценкам средневзвешенного числа акций предоставлены в нашем пресс-релизе по финансовым результатам. Впереди нас ожидают перспективные возможности на основе текущего поколения кремния. Ожидается, что примерно 160 миллионов долларов от сделок с Yota и Starshine поддержат наши прогнозы по выручке в течение следующих шести кварталов. Наше партнерство с Технологической Контрольной Компанией Королевства Саудовская Аравия развивается успешно. Мы ожидаем начальные поступления от поставки надежных ИИ-боксов, способных работать в жестких высокотемпературных условиях, и профессиональных услуг начиная с 2026 года. Мы предполагаем, что наше недавно объявленное партнерство с Reach Digital значительно улучшит нашу репутацию как поставщика практичных решений в области искусственного интеллекта. Гибридная платформа Blaize Holdings, Inc. искусственного интеллекта хорошо реагирует на рынке, и мы с нетерпением ждем дальнейших обновлений о продвижении с клиентами. Дайте мне кратко рассказать о предстоящих мероприятиях для финансового сообщества. Blaize Holdings, Inc. будет на конференции Craig Hallum Alpha Select в Нью-Йорке 18 ноября и на ежегодной саммите Wells Fargo TMT в Калифорнии 19 ноября. Мы с нетерпением ждем встречи с вами на этих мероприятиях. Спасибо. И с этим мы открываем линию для вопросов. Оператор: Спасибо. Напоминаем, что для задания вопроса вам нужно нажать 11 на вашем телефоне. Просим вас ограничить себя одним вопросом и одним дополнительным вопросом. Одну минуту. Наш первый вопрос поступает от Кевина Кэссиди с Rosenblatt Securities. Кевин Кэссиди: Привет. Поздравляю с хорошими результатами и действительно сильным ростом выручки. Вы знаете, в контексте проекта Starshine, сколько еще кварталов, по вашему мнению, потребуется, прежде чем начнется поставка аппаратных средств сторонних производителей? Харминдер Сехми: Эй, Кевин. Это Харминдер. Так что ваш голос немного дрожит, но позвольте мне повторить то, что я понял, что вы сказали, а именно, сколько кварталов потребуется, прежде чем мы начнем переход к серверам с большим количеством GSP. Правильно ли я понял вас? Кевин Кэссиди: Да, верно. Вы знаете, когда могут начаться увеличение валовой прибыли? Харминдер Сехми: Да. Мы ожидаем во второй половине второго полугодия следующего года. Ведется работа с обеими командами программного обеспечения для создания этого уровня оркестровки, который позволяет рабочим нагрузкам плавно переходить как на GSP, так и на GPU. По мере завершения этой работы сервера, которые начнут поставляться, возможно, со второго квартала, будут иметь больше компонентов GSP в них. Кевин Кэссиди: Отлично. И да, меня всегда интересует ваш кремний следующего поколения. Можете ли вы дать нам какие-либо намеки, на что вы нацелены и какие будут улучшения? Динакар Мунагала: Конечно. Я могу ответить на этот вопрос. Как вы знаете, в ключевых рынках, на которых мы находимся, большинство клиентов мы фактически захватываем на уровне бизнес-результата. И наше программное обеспечение также приходит к жизни. Вся платформа, оркестровочный уровень, сейчас то, что помогает нам воспринимать всё это спрос клиентов и обратную связь в определение следующего поколения чипа. Конечно же, он будет обрабатывать существующие видеоизображения и визуальные рабочие нагруз Динакар Мунагала: Конечно. Рад помочь. Так вот интересный момент заключается в том, что обе эти компании находятся на Ближнем Востоке. Позвольте мне оценить размер возможности, не вдаваясь в точные цифры, но рынок там стремительно растет. Существует большой спрос на решения искусственного интеллекта, особенно на практичные решения искусственного интеллекта, которые могут помочь сделать их города безопаснее, оборонные структуры и так далее. Мы очень рады работать с TCC специально в регионе Саудовской Аравии. Это все часть Визии 2030, где у них есть очень крупные планы, мы сотрудничаем над решениями искусственного интеллекта там. А Reach находится в ОАЭ. И у нас надежные партнеры в обеих этих странах. И как только мы заключим контракты, мы начнем их анонсировать на рынке. Харминдер Сехми: Не знаю, хочет ли Динакар добавить что-то. Динакар Мунагала: Нет. Нет. Ты все охватил. Я хочу подчеркнуть один очень важный момент. Я имею в виду доказательства технологии, особенно то, что мы способны работать в очень жестких термических условиях, мы были единственным решением, которое смогло продолжать высокопроизводительные вычисления на краю при температуре до 75 градусов Цельсия. Правильно. При общей стоимости, вы, конечно, можете собрать систему и обеспечить много дополнительного охлаждения. И вот такие вещи сейчас очень хорошо резонируют с клиентами. Крейг Эллис: Именно. Тестирование по температуре было проведено, и мы успешно прошли его. И, как упомянул Динакар, они выбрали самый жаркий месяц года, сентябрь. Мы буквально на крыше тестируем это. Так что все эти результаты помогают нам перейти к коммерциализации, что является следующим шагом. Крейг Эллис: Звучит как очень убедительные доказательства для ваших партнеров, и это должно хорошо отразиться на том, что могут сделать ваши продажи в других областях после внедрения. Итак, последующий вопрос, учитывая динамику, которую вы имеете с каждым из этих партнеров, стоит ли ожидать значительного признания выручки в следующем году? Или мы будем находиться в фазе планирования и развертывания, предшествующей продажам и деятельности? Просто пытаюсь понять, когда эти партнерства начнут действительно переходить к приносящим доходу партнерствам для вас. Харминдер Сехми: Итак, Крейг, как я упомянул в своем вступительном слове, я определенно ожидаю, что отношения с TCC начнут приносить доход к 2026 году. Точное время этого, конечно, зависит от того, как решения будут развертываться. Reach Digital — относительно недавнее соглашение. Однако то, что мы начинаем видеть, заключается в том, что по мере развертывания некоторых решений с одним клиентом, я думаю, скорость, с которой некоторые другие клиенты в той же отрасли или том же сегменте и насколько быстро они примут их, должно ускориться. Крейг Эллис: Это очень полезно. И затем, продолжая этот момент и возвращаясь к Starshine, где мы находимся в стадии разработки от ранних этапов, что ваши клиенты узнают о преимуществах системы и как это влияет на скорость, с которой они решают двигаться вперед? Динакар Мунагала: Конечно, гибридный искусственный интеллект очень популярен. Мы комбинируем графические процессоры с GSP Blaize Holdings, Inc. для достижения лучших бизнес-результатов и улучшения экономических показателей. Это, безусловно, находит отклик. Кроме того, Blaize Holdings, Inc. является программируемым. И, следовательно, рабочие нагрузки могут легко перемещаться между графическими процессорами и GSP, что является еще одним преимуществом. Именно это ключевые уроки. И они применяют их к реальным проблемам, таким как интеллектуальная инфраструктура, сельское хозяйство и так далее. Верно? Так что эти отношения развиваются хорошо. Харминдер Сехми: Могу ли я добавить еще один комментарий, касающийся доступности? Если у вас сервер, заполненный графическими процессорами, знаете, почему маржинальность низка, но также, вы знаете, это влияет на доступность клиентов. Когда мы начинаем заменять их на GSP Blaize Holdings, Inc., цена продажи этого сервера значительно снижается. И наши маржи, конечно, увеличиваются, потому что нам не обязательно передавать все это преимущество. И именно здесь мы, вероятно, увидим ускорение принятия решений по решениям в 2026 году. Крейг Эллис: Это очень хороший момент, и ROI — один из аспектов, который я всегда находил весьма убедительным в решении, которое вы предоставляете. И наконец, для меня, я думаю, в последний раз, когда мы говорили на подобном форуме, мы говорили о трубопроводе, который был оценен примерно в 725 миллионов долларов. Правильно ли оценивать трубопровод таким образом? И какие могут быть кандидаты для преобразования, когда мы смотрим на четвертый квартал и начало 2026 года? Спасибо, команда. Харминдер Сехми: Трубопровод по-прежнему остается сильным. Это, как вы знаете, живое существо. Те, которые мы ожидаем преобразовать, мы уже говорили. Очевидно, мы продолжаем работать над нашим контрактом Starshine. Мы продолжаем работу с Yota. Вы видели объявление, которое укрепляет их отношения с Yota на Ближнем Востоке. Будет ли это в 2026 году или так далее, зависит от того, насколько быстро мы будем работать вместе. Но мы чувствуем себя очень уверенно, что трубопровод остается сильным, и он основан на продукте, который сейчас поставляется. И чем больше развертываний мы начинаем делать, тем, как я сказал, преобразование должно ускориться, и мы должны добавить больше клиентов, которых сейчас нет в трубопроводе из этих вертикалей. Так что мы поговорим об этом подробнее, когда будем проводить наши годовые результаты в следующем году. Динакар Мунагала: И к вашему вопросу, весь ROI — ключевая метрика. Что стимулирует это ускорение. Как только мы взаимодействуем с одним клиентом и они четко видят ROI, происходит укоренение и расширение внутри клиента, но также эти же решения актуальны по всей географии, и мы получаем этот импульс также. Крейг Эллис: Отлично. Спасибо, ребята. Оператор: Спасибо. И следующий вопрос поступает от Ричарда Шеннона с Hallum. Ричард Шеннон: Ну, спасибо, Динакар и Харминдер, что позволили мне задать несколько вопросов. Мой первый вопрос будет связан с предыдущими, и первый, Харминдер, просит вас просто повторить один из ваших последних комментариев в ваших вступительных замечаниях. Я думаю, вы упомянули что-то около 160 миллионов долларов, я полагаю, от дополнительной выручки Starshine в течение следующих шести кварталов. Можете ли вы подтвердить, что я правильно понял? И предполагаю, что следующие шесть кварталов включают четвертый квартал, в котором мы сейчас находимся, до 2027 года. Это правильно? Харминдер Сехми: Это верно. Это основывается на 120 миллионах долларов и 6 миллионах долларов, которые мы объявили несколько месяцев назад. И мы начинаем реализовывать их. И да, это включает четвертый квартал этого года. Это на протяжении с четвертого квартала этого года. Ричард Шеннон: Хорошо. И мой второй вопрос касается продолжения предыдущих комментариев о ваших доходах за календарь '26 года. Если я правильно записал здесь, вы говорили о не менее чем 130 миллионах долларов на следующий год. Это число, которое вы повторяете, или как-то измените его? Харминдер Сехми: Так что мы пока не меняем это, Ричард. Динакар Мунагала: Хорошо. Харминдер Сехми: Мы уверены, что минимум 130 миллионов долларов. Да. Ричард Шеннон: Хорошо. Посмотрим. Возможно, вопрос о операционных расходах. Вы упомянули вашу прогнозируемую прибыль перед вычетом процентов, налогов, амортизации и амортизации. Вы упомянули, что это связано с разработкой чипов нового поколения. Можете ли дать нам представление о том, в какой степени эти повышенные расходы будут продолжаться в следующем году. Харминдер Сехми: Я начну с цифр, а затем, возможно, Динакар, вы можете добавить немного больше. Как фабричная компания, мы получаем выгоду от ядра GSP, дизайн которого составляет основу всей нашей интеллектуальной собственности. Этот базовый дизайн остается постоянным на протяжении всего нашего плана развития. Это первое. Таким образом, внутренние издержки на получение дополнительных функций, увеличение, возможно, размера чипа и так далее, неразумно высоки. Они не растут линейно, если хотите. То, что у нас остается, это внешние издержки на получение сторонней интеллектуальной собственности, на то, чтобы просто партнер вложил эту интеллектуальную собственность в наш чип. И, конечно, самая большая статья расходов — это фабрика сама по себе. Затраты, мы не раскрываем их размер. Они чувствительны с коммерческой точки зрения. Но обычно их оплачивают в течение 20-24 месяцев, обычно переднагруженные. И мы списываем эти расходы в нашей прибыль и убытках. Поэтому в четвертом квартале, например, у меня немного более широкой диапазон по скорректированной прибыли до вычета процентов, потому что некоторые расходы, в частности на интеллектуальную собственность и т. д., мы должны оплатить до начала работ. NRE обычно распределены со временем. Это повлияет на 2026 год, на что мы и рассчитываем. Мы были очень удачливы в прошлом, имея сильных партнеров, которые предоставляют нам выгодные условия оплаты, и мы будем продолжать следовать этому направлению. Ричард Шеннон: Хорошо. Еще один вопрос от меня. Я выйду из беседы. Динакар, вы объявили ряд партнерств и контрактов за последние несколько месяцев. Все они базируются в Азии, Юго-Восточной Азии, что интересно и заметно. Мне бы хотелось понять, насколько это для вас ключевая точка фокуса. Чем обусловлен ваш успех на данный момент? И насколько мы можем ожидать, что вы объявите о партнерствах и клиентах из Западного мира или даже из США в ближайшем будущем? Спасибо. Динакар Мунагала: Конечно. В Азии и Ближнем Востоке происходит много новых интеллектуальных разработок и т. д., особенно на Ближнем Востоке. Азия также имеет много камерной инфраструктуры, которая пытается обновиться. Поэтому там естественно много бизнеса. Но наша конвейерная линия охватывает также США, а также Северную и Южную Америку, а также Европу. На самом деле, и мы, как только сможем объявить, мы объявим. Мы работаем в области интеллектуальной розницы в Америке. И также интеллектуальные рестораны, где они рассматривают использование видеоаналитики для увеличения марж и т. д. Существуют другие практические применения ИИ, которые являются частью нашей всей платформы, аппаратное обеспечение плюс программное обеспечение, которое находится на стадии доказательства концепции. И по мере укрепления и начала генерации дохода, мы обязательно объявим сделки также в США. Ричард Шеннон: Хорошо. Спасибо, ребята. Оператор: Следующий вопрос от Гиля Лурье из D. A. Davidson. Гил Лурье: Да. Спасибо. Рад, что удалось дозвониться. Похоже, что вы идете по плану на текущий год, на следующий год. Вы наращиваете портфель бизнеса в основном через отношения. Так что я хотел бы спросить относительно конверсии конвейерной линии, будет ли стратегия в основном сосредоточена на партнерах, которых вы накапливаете, или есть мысли также о более прямых продажах, когда у вас появляются возможности с крупными клиентами? Динакар Мунагала: Спасибо, Гил. Я могу начать, и Харминдер может добавить. Большинство крупных клиентов, с которыми мы сотрудничаем, по мере их развертывания, существует повторный бизнес. Есть расширение объема в рамках этих самих клиентов. И это довольно крупные клиенты. Такая возможность существует. И, что еще важнее, или равно важно, применение, которое мы совершенствуем с этим одним конкретным клиентом, актуально по всей географии. К примеру, то, что мы делаем в Саудовской Аравии, актуально и для, скажем, Катара и других стран. Так что расширение как внутри клиента, так и за его пределами. И некоторые из этих обязательств, на разных стадиях доказательств концепции и т. д., являются с крупными прямыми клиентами. И хотя мы не можем назвать их сегодня, как они будут укрепляться, мы объявим. Так что ответ — у нас есть и канал, и прямые продажи. Гил Лурье: Итак, вы уже два или три раза упомянули это, поэтому мне приходится спросить, насколько жарко было на крыше в Саудовской Аравии? Динакар Мунагала: Дошло до почти, я думаю, более 80 градусов Цельсия, я думаю, вот во что мы в конечном итоге вложились. Да, было очень жарко. Гил Лурье: Ну, это ваше настоящее самоотверженное поведение. Это режим основателя. Благодарю. Спасибо. Оператор: Спасибо. И наш следующий вопрос от Скотта Сирла с Roth. Скотт Сирл: Привет, добрый вечер. Спасибо за ответы на мои вопросы. Может быть, просто чтобы быстро дополнить по квалифицированной конвейерной линии. Я думаю, вы не дали цифр, но я хочу узнать, в общих чертах, продолжает ли она расти и разнообразие этой конвейерной линии, продолжает ли расширяться? Я предполагаю, учитывая некоторые объявления, она становится немного более разнообразной. И также, глядя на некоторые из этих квалифицированных возможностей, эти развертывания больше зависят от GSP, поэтому мы можем ожидать, что по мере их конвертации и развертывания, они будут иметь более высокие валовые маржи в начале контрактов? И у меня был еще один вопрос. Харминдер Сехми: Хорошо. По поводу конвейерной линии, мы оцениваем конвейерную линию как значительную. Это то, когда мы первоначально квалифицируем возможности, мы говорим, хорошо. Каковы вероятные результаты в течение следующих двух-трех лет от этого клиента или от этих групп клиентов? И затем, то, что меняется для нас, зависит от того, какой клиент работает быстрее или медленнее через процесс доказательства концепции, это позволяет нам установить более высокий процентный вес, если хотите, в терминах того, когда все закроется. Поэтому, когда я оцениваю, цифра в $725 миллионов, все, что не было близко, уже было исключено из этой цифры. Чего я еще не сделал, так это некоторые новые контакты, которые у нас есть. У нас есть некоторые высокоуровневые показатели того, что это может значить для нас в ближайшие пару лет. Но когда мы проведем нашу ежегодную пресс-конференцию по итогам следующего года, мы предоставим гораздо больше информации о конверсии и т. д. Второе, что следует сказать, сделка Starshine, вероятно, единственная в конвейерной линии, где мы заменяем GPU в том же блоке. И здесь маржинальность ниже и она повысится. Если посмотреть на некоторые другие сделки, наши серверы сосуществуют с сервером GPU в дата-центре. И поэтому этот сервер полон карт Blaize Holdings, Inc. и на нем установлено программное обеспечение Blaize Holdings, Inc. Так что, например, в случае с Yota, о котором мы говорили, 15% из него составляют доходы от программного обеспечения. Так что это зависит, но больше всего Starshine происходит сегодня, это единственный случай, когда мы начинаем с низкой маржи, которая растет до более высокой маржи. Динакар Мунагала: Единственное, что я добавлю, кроме уже существующей интеллектуальной инфраструктуры и обороны, это развивающаяся промышленная автоматизация. Вы спросили нас о тенденциях в каких областях. И принятие, которое происходит, включает в себя платформенный подход к программному обеспечению, уровень программного обеспечения, который у нас есть. И это означает для нас более высокие маржи также в тех результатах, где мы участвуем с клиентом на уровне бизнес-результата. Так что все это помогает нам на уровне платформы потреблять программное обеспечение плюс или услуги Blaize Holdings, Inc. Скотт Сирл: Хорошо. Очень полезно. Спасибо. И если я могу задать вопрос о конкурентной среде. Вы сделали хорошую работу не только с точки зрения продукта, но и развития экосистемы вокруг него, что создает возможности. Я хотел бы узнать, что вы видите на рынке, когда вы общаетесь с клиентами. Становится ли конкурентная среда более жесткой или разреженной? Вы, безусловно, смогли привлечь капитал. Но я думаю, что у них не хватает развития экосистемы вокруг этого. Так что я просто хочу узнать, что вы видите там, в боях, в отношении конкурентной среды. Спасибо. Динакар Мунагала: Это очень хорошее наблюдение. Эта тема очень важна, потому что она решает конечное применение. И в этой категории клиенты обычно прототипируют на GPU, даже когда речь идет об определенном капитале и операционных расходах, особенно в мире физического мира, вы знаете. И поэтому дополнение серверов Blaize Holdings, Inc. — это правильный путь. Так они достигают своих результатов по капиталу и в пределах операционных марж. И касательно конкуренции, правильно, существуют продуктовые решения, есть пара имен, большое количество имен, с которыми мы сталкиваемся. Если речь идет о том, почему мы привлекаем клиентов и выигрываем, то это из-за нашего совокупного преимущества, которое мы приносим за стол в терминах преимущества TCO, помогая им с капитальными и операционными расходами. И это полностью продуктовано. Поэтому в этой области мы не сталкиваемся, потому что мы на уровне бизнес-результата. Именно поэтому выбирают Blaize Holdings, Inc. Харминдер Сехми: Да. Ключевое слово здесь, Скотт, — это программируемость. Существуют другие конкурентные решения, которые могут делать одну или две вещи. И мы поняли, что хотя может быть место для этого на определенных сегментах рынка, но для клиентов, которые хотят масштабное внедрение ИИ, им нужно настраиваемое, программируемое решение. Правильно? Теперь мы не ведем разговор о том, сколько тераФЛопс у вас на карте. Это — могу ли я запустить свое приложение в реальном мире по цене, которая имеет смысл для меня? И если вы, кстати, облачный провайдер второго уровня, который сегодня не зарабатывает деньги, запуская всю свою инфраструктуру на GPU. Ну, работая с Blaize Holdings, Inc., у вас теперь есть шанс, больше, чем шанс, предоставлять услуги клиентам и зарабатывать деньги. Скотт Серл: Отлично. Большое спасибо. Оператор: Спасибо. Теперь я передам вызов обратно Динакару Мунагале для заключительных замечаний. Динакар Мунагала: Прежде чем мы закончим, я хотел бы поделиться несколькими быстрыми основными моментами этого квартала. Мы достигли выручки в размере $11,9 миллиона, превзойдя верхний предел наших прогнозов и отметив 499% последовательный рост. Мы уверены, что выручка в четвертом квартале почти удвоится по сравнению с нашими показателями в третьем квартале, отражая сильный импульс на пороге 2026 года. Исключая неоперационные корректировки, мы превзошли наши прогнозы по скорректированной прибыли до вычета процентов и амортизации в третьем квартале на $2 миллиона, что свидетельствует о более эффективном выполнении и операционной дисциплине во всем бизнесе. Мы начали первые поставки в рамках контракта Starshine в регионе АТР, которые, мы ожидаем, будут полностью оплачены до конца года. Мы закрыли инвестиции на сумму $30 миллионов с Polar для ускорения коммерциализации, разработки чипов нового поколения и расширения на ключевых рынках. Наконец, я хотел бы выразить благодарность нашей команде за занятое второе место на саммите разработчиков Milestone Systems в Копенгагене с нашим VLN для экстренных первых реагентов. Это отличный пример того, как технология Blaize Holdings, Inc. делает города безопаснее и умнее благодаря инновациям. Вы можете посмотреть видеодемонстрацию, которая выиграла премию, на нашем канале искусственного интеллекта Blaize Holdings, Inc. на YouTube. Спасибо нашим клиентам, партнерам и инвесторам за ваше доверие. Мы гордимся тем, что достигли в этом квартале, и еще более взволнованы тем, что нас ожидает впереди. Спасибо. Оператор: Дамы и господа, спасибо за участие. Это завершает сегодняшнюю программу, и вы можете отключиться. Не упустите этот второй шанс на потенциально прибыльную возможность Вы когда-нибудь чувствовали, что упустили возможность приобрести самые успешные акции? Тогда вам стоит услышать это. Иногда наша экспертная команда аналитиков делает рекомендацию по акциям Double Down для компаний, которые, по их мнению, собираются взлететь. Если вы беспокоитесь о том, что уже упустили свой шанс инвестировать, сейчас самое лучшее время купить, пока не поздно. И цифры говорят сами за себя: Nvidia:если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удваивали инвестиции в 2009 году,у вас было бы $502,636!* Apple: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удваивали инвестиции в 2008 году, у вас было бы $52,025!* Netflix: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удваивали инвестиции в 2004 году, у вас было бы $624,230!* Прямо сейчас мы делаем предупреждения о Double Down для трех невероятных компаний, доступно при подключенииStock Advisor, и возможно, больше такой возможности не будет скоро. Посмотреть 3 акции *Доходы от Stock Advisor по состоянию на 10 ноября 2025 года Эта статья является транскрипцией этого телефонного разговора, подготовленной для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, пробелы или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет никакой ответственности за использование вами этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание самого разговора и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Заглавные Отказы от Ответственности. The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности. Транскрипт звонка по финансовым результатам Blaize (BZAI) за третий квартал 2025 года был первоначально опубликован The Motley Fool Комментарии Source: https://lenta.profinansy.ru/news/4647389