Snap (SNAP) Выпуск отчетности за 3 квартал 2025 года. Транскрипт телефонной конференции

Snap (SNAP) Выпуск отчетности за 3 квартал 2025 года. Транскрипт телефонной конференции 0 Источник изображения: The Motley Fool. Дата Среда, 5 ноября 2025 года в 17:00 по восточному времени Участники звонка Нужна цитата от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com Полный транскрипт конференции Эван Спигель: Привет всем, и добро пожаловать на наш звонок. В 3 квартале мы добились значительного прогресса в достижении нашей долгосрочной цели развития нашего мирового сообщества, обеспечения более сильной производительности для рекламодателей и инвестирования в будущее дополненной реальности. В основе Snapchat лежит миссия, которая существует с момента нашего основания: переосмыслить камеру для укрепления человеческих связей. Snapchat построен вокруг реального общения, помогая людям делиться моментами и укреплять близкие отношения каждый день. Эта ясность цели продолжает обеспечивать устойчивый рост. Наше сообщество достигло 477 миллионов ежедневных активных пользователей, что на 34 миллиона или 8% больше по сравнению с прошлым годом, и 943 миллиона ежемесячных активных пользователей, увеличение на 60 миллионов или 7% по сравнению с прошлым годом. С этим нарастающим импульсом, мы добились дальнейшего прогресса к достижению нашей цели достичь 1 миллиарда ежемесячных активных пользователей по всему миру. Выручка увеличилась на 10% по сравнению с прошлым годом и составила 1,51 миллиарда долларов, что обусловлено улучшением спроса на рекламу и быстрым расширением наших прямых источников доходов. В области рекламы продолжается рост клиентов малого и среднего бизнеса и улучшения производительности рекламы с прямым ответом, что привело к ускорению роста доходов от рекламы с прямым ответом, который увеличился на 8% по сравнению с прошлым годом и на 13% по сравнению с предыдущим кварталом. Прочие доходы, включающие доходы от подписки Snapchat Plus, выросли на 54% по сравнению с прошлым годом и составили 190 миллионов долларов в 3 квартале, достигнув годовой ставки более 750 миллионов долларов. Для продолжения нашего импульса, мы расширили наши премиальные предложения, представили новые планы хранения для воспоминаний и запустили AI-приводимые возможности в Lens Plus и Platinum bundles, которые, по нашему мнению, будут приносить дополнительную ценность нашим наиболее активным членам сообщества. Мы остаемся дисциплинированными в согласовании наших инвестиций с нашими основными стратегическими приоритетами, обеспечивая операционное плечо с течением времени. В 3 квартале мы достигли 182 миллионов долларов скорректированной прибыли перед вычетом процентов, сгенерировали 93 миллиона долларов свободного денежного потока, снизив нашу чистую убыточность на более чем 30% по сравнению с прошлым годом до 104 миллионов долларов, подчеркивая наш прогресс на пути к устойчивой прибыльности. С запасами наличности и рыночных ценностей в размере примерно 3 миллиардов долларов, мы хорошо подготовлены для уверенных инвестиций в инновации и долгосрочный рост. Мы также продолжаем масштабировать дифференцированные форматы и предложения рекламы, такие как спонсируемые снимки, продвигаемые места и пакет приложения, поддерживаемые достижениями в области искусственного интеллекта для ранжирования, создания креатива и персонализации. Ожидается, что эти инвестиции со временем усилят производительность, открыв больший возврат от инвестиций рекламодателей и долгосрочный рост доходов. В то же время мы улучшаем ключевые компоненты нашего сервиса, чтобы сделать Snapchat более надежным и быстрым в запуске, как у стандартной камеры, что является важной частью обеспечения того, чтобы наш сервис оставался простым, доступным и долговечным. Обмен сообщениями между друзьями и семьей остается основой Snapchat, обеспечивая как ежедневное взаимодействие, так и долгосрочное удержание. В 3 квартале мы сообщили, что Snapchatterы создали более 1 триллиона селфи-снимков в 2024 году, демонстрируя, насколько активно наше сообщество использует нашу камеру для общения и близости. В ближайшем году мы уделяем приоритет обмену сообщениями и беседам через новые инициаторы разговоров, такие как обновления статуса, флешбэки и темы, создавая новые способы игры с друзьями и облегчая обмен видеороликами Spotlight через Stories и Chat. Наша цель — разжечь разговоры, укрепить дружбу и вдохновить творчество. В этом квартале мы запустили несколько новых функций, которые делают общение быстрее, проще и более выразительным. Бесконечное сохранение позволяет пользователям сохранять чаты на неопределенное время, а HomeSafe дает друзьям уверенность с автоматической регистрацией после возвращения домой. Мы также запустили клавиатуру Snapchat, расширив нашу библиотеку стикеров на другие приложения, и представили Custom Moji, позволяя пользователям генерировать персонализированные стикеры Bitmoji из текста. Эти обновления подчеркивают наше стремление улучшить опыт Snapchat через более богатое визуальное общение, способствуя более глубоким связям в сообществе. Глобальное время, проведенное на просмотре контента, и количество зрителей контента увеличилось по сравнению с прошлым годом в 3 квартале, отражая наши многолетние инвестиции в машинное обучение и продолжающуюся силу Spotlight. Наращивая этот импульс, мы запустили нашу крупнейшую модель рекомендаций контента на сегодняшний день, улучшая актуальность и значимость по всей платформе. Мы также модернизировали нашу инфраструктуру, чтобы приблизиться к предоставлению контента практически в реальном времени, снизив задержку и сократив циклы обучения моделей с нескольких дней до всего двух часов. В результате доля общего количества просмотров Spotlight от контента, размещенного за последние 24 часа, выросла более чем на 300% по сравнению с прошлым годом в США, так как наши модели теперь предлагают более актуальный и оригинальный контент. Кроме того, мы запустили нашу первую объединенную модель пользователя, которая объединяет сигналы из Spotlight, Discover и камеры, продвигая работу над моделью обнаружения трендов, которая определяет появляющиеся творческие тенденции и увеличивает их охват. Snapchat — это платформа, на которой любой создатель может выражать себя подлинно, наращивать аудиторию и строить бизнес. За последний год мы привлекли тысячи Snap Stars, достигнув рекордного уровня активных создателей. Мы также видим процветание установленных создателей и местного таланта, такого как Кейли Рози, студентка медсестринства и энтузиаст растений, увеличившая своих подписчиков более чем в 50 раз за последние шесть месяцев, публикуя Stories и контент Spotlight практически каждый день. Чтобы помочь создателям преуспеть, мы расширили инструменты монетизации и новые форматы сотрудничества с брендами, такие как спонсированные первые снимки. Эта растущая экосистема сделала Snapchat более устойчивым и разнообразным, обеспечивая почти 180% годовой прирост постов Snapstar Spotlight в Северной Америке. Большая активность создателей улучшает актуальность и качество нашего контентного инвентаря, укрепляя общий механизм вовлечения как для пользователей, так и для рекламодателей. Помимо инноваций в нашем основном продуктовом опыте для нашего сообщества, включая усилия по преодолению текущих затруднений с вовлеченностью, мы также адаптируемся к ряду изменяющихся факторов, которые, как ожидается, повлияют на рост и вовлеченность сообщества в ближайшем будущем. Одним из ключевых направлений нашей текущей стратегии является увеличение среднего дохода с пользователя путем более прямого монетизирования нашего основного продукта. К ним относятся продолжение роста Snapchat Plus, введение спонсированных снимков и продвигаемых мест, запуск Lens Plus и тестирование планов хранения памяти. Эти инициативы направлены на укрепление нашей производительности верхнего уровня, но они включают компромиссы с вовлеченностью. Мы ожидаем некоторого негативного влияния на показатели вовлеченности при глобальном запуске этих опытов. В то же время мы перенастраиваем наши инвестиции и затраты на обслуживание нашего сообщества с целью повышения финансовой эффективности. Это включает тестирование изменений в нашей инфраструктуре, которые снизят затраты в регионах с меньшим потенциалом долгосрочной монетизации, позволяя нам лучше согласовывать наши ресурсы с финансовыми возможностями каждой географии, что может повлечь за собой отрицательные компромиссы с вовлеченностью в этих странах. Мы также готовимся к предстоящему запуску верификации возраста на платформенном уровне, которая будет использовать новые сигналы, предоставленные Apple и скоро Google, чтобы помочь нам лучше определить возраст наших пользователей и удалить тех, кто моложе 13 лет или 16 лет в некоторых географиях, таких как Австралия. Эти действия — важный шаг для поддержания безопасной и соблюдающей законодательство платформы, хотя мы ожидаем, что они также окажут негативное влияние на показатели вовлеченности по мере реализации. Кроме внутренних инициатив, мы продолжаем испытывать воздействие регулирования и действий правительственной политики. Недавние примеры включают закон Австралии о минимальном возрасте для использования социальных медиа, который вступает Пользователи Snapchat взаимодействовали с нашим AI-обменом лиц более 1 миллиарда раз в 100 миллионах просмотров линз в 3 квартале. Улучшенный SpaceGen обеспечил более высокую точность эффектов на лице, генерируя более 700 миллионов использований линз, а присоединенные селфи использовали генерацию 3D-элементов для добавления реалистичных контекстно-осознанных элементов, таких как шляпы и прически, генерируя более 145 миллионов просмотров линз. Скоро AI Clips позволит создателям генерировать короткие видеоролики из простых подсказок, превращая создание видео с использованием ИИ в социальный и коллаборативный опыт. Вместе эти инновации демонстрируют почему наше лидерство в области генеративного ИИ имеет значение. Они изменяют способы, которыми люди выражают себя, создают контент и делятся моментами, укрепляя свои связи на Snapchat каждый день. Мы продолжаем видеть сильный импульс в играх. Более 180 миллионов человек играют в игры на Snapchat каждый месяц, с ростом доли общего использования более чем на 100% по сравнению с прошлым годом. Чтобы сделать эти переживания более социальными, мы представили Games chat drawer, позволяя друзьям играть вместе без проблем. Разработчики используют новые инструменты в LUN Studio, такие как контроллер персонажей, управление камерой, система ввода и набор Bitmoji, что делает построение персонализированных интерактивных переживаний проще, чем когда-либо. Новые функции, такие как пошаговый геймплей и улучшенные таблицы лидеров, стимулируют инновации в популярных играх, таких как двух-игроковый мини-гольф и Bitmoji Tower Defense. Для поддержки монетизации создателей, мы расширили программу Lens Creator Rewards с выплатами Lens Plus, позволяя разработчикам зарабатывать на основе вовлеченности от Lens Plus и подписчиков Snapchat Platinum. Вне Snapchat, Camera Kit достигла более 68 миллионов ежемесячных активных пользователей к концу 3 квартала и больше не требует обязательного брендинга Snapchat, что делает её гибким бесплатным SDK для брендов и разработчиков для создания захватывающих AR-переживаний в приложениях, вебе и AR-зеркалах. Вместе эти обновления подтверждают наше стремление построить самую выразительную, масштабируемую и монетизируемую AR-экосистему в мире. Наша долгосрочная визия для AR простирается далеко за пределы смартфона. В течение десятилетия мы работали над будущим, где вычисления становятся более естественными и интегрируются непрерывно в мир вокруг нас. После пяти поколений разработки продукта, спецификации будут запущены публично в следующем году, представляя собой значительный шаг вперед в вычислениях, ориентированных на человека. В 3 квартале мы представили Snap OS 2.0, наше крупнейшее обновление системы на данный момент. Он обеспечивает более быструю производительность и переработанный браузер, оптимизированный для стриминга и производительности, добавляет полную поддержку WebXR и включает новый набор пользовательского интерфейса и мобильный набор для упрощения интерфейса и разработки на разных устройствах. Мы также добавили функции, такие как режим путешествия, который сохраняет стабильность AR-контента во время перемещения, и iConnect, который позволяет мгновенные общие переживания просто смотря на другого, чтобы совместно разместить контент. Разработчики и бренды уже работают с очками, включая Englue и Art Glass, которые переопределяют живые события с помощью локационных линз. Эти проекты подчеркивают огромный потенциал для креативности и коммерции на очках. Чтобы помочь разработчикам монетизировать эти переживания, мы представили CommerceKit, который позволяет разработчикам принимать платежи непосредственно в линзах, разблокируя цифровые товары и премиальные функции в реальном времени. Очки разработаны специально для эпохи AR и ИИ, с целью сделать вычисления более персональными, интуитивными и контекстно осознанными. В отличие от традиционных устройств, сосредоточенных на приложениях и файлах, очки понимают окружающую среду и адаптируются к образцам использования со временем. Для поддержки этого следующего поколения вычислений мы представили Snap Cloud, работающий на платформе Supabase, масштабируемая бэкенд-платформа, которая позволяет создавать более богатые и динамические AR- и AI-переживания на SnapOS. Snap Cloud является ключевым шагом в построении инфраструктуры, которая позволяет разработчикам создавать захватывающие, реальные приложения, отражая наше долгосрочное стремление к продвижению AR-экосистемы через очки. Мы считаем, что Snap уникально позиционирован для победы в следующей волне вычислений AR. С Snap OS 2.0, Lens Studio, Snap Cloud и нашей мировой экосистемой разработчиков, мы находимся на передовой с полным AR-стеком, охватывающим программное обеспечение, инструменты разработчика и аппаратное обеспечение. Вместе эти инвестиции приближают нас к созданию первых в мире полностью автономных очков AR, ориентированных на человека. Мы добились значительного прогресса в области рекламы, фокусируясь на трех приоритетах: продвижение нашей AI-ориентированной рекламной производительности, оптимизация высокоэффективных форматов рекламы и укрепление нашего выполнения по продажам для малого и среднего бизнеса. Наши инвестиции в AI и машинное обучение приносят измеримые результаты для рекламодателей. Мы улучшили динамические рекламные объявления о продукте с помощью больших языковых моделей, которые лучше понимают продукты, что привело к росту конверсии более чем в четыре раза по сравнению с базовым уровнем для определенных кампаний. В результате этих и других усовершенствований доходы от рекламы, связанной с покупкой, увеличились на 30% по сравнению с прошлым годом, что отражает более высокую точность атрибуции и лучшую производительность кампаний. Например, Comfort, бренд товаров для дома и одежды, использовал целевую стоимость и максимальную ставку в своей кампании Snap, чтобы масштабироваться быстрее и достичь дополнительной аудитории, что привело к увеличению на 85% посещений сайта, увеличению на 79% новых клиентов и увеличению более чем в три раза в ROI, измеренном Work Magic с момента начала их кампании 2025 года. Спонсируемые SaaS позволяют брендам присоединяться к реальным беседам на Snapchat таким образом, что это кажется аутентичным и актуальным для пользователей. Первые результаты показывают высокую производительность с увеличением до 22% конверсий и до 19% снижения стоимости действия при включении спонсированных снапов в кампании рекламодателей. Рекламодатели в различных отраслях используют спонсированные снапы, чтобы достичь аудиторий, где они наиболее активны и вовлечены. Например, ASICs сотрудничали с Zeno Group, чтобы продвигать свою последнюю коллекцию беговых кроссовок через спонсированный Snap, достигнув 2 миллионов уникальных Snapchatterов в чат-инбоксе и обеспечив 4-процентное увеличение общего узнаваемости бренда и 16-процентное увеличение среди Snapchatterов в возрасте 35 лет и старше, а также более высокий ROAS по сравнению с существующими медиа. Кроме того, спонсированная кампания eBay по продвижению бренда оказалась очень эффективной, достигнув почти двукратного прироста уникальной аудитории и положительной осведомленности в рекламе и ассоциации бренда. Спонсированные SNF теперь все более сосредоточены на прямом ответе, предлагая более персонализированные и контекстно актуальные переживания. Согласно исследованию Kantar, примерно 85% американских Snapchatterов говорят, что спонсированные снапы кажутся им актуальными и органично вписываются в их привычки на платформе. Продвигаемые места дополняют этот подход, соединяя цифровое взаимодействие с действиями в реальном мире. Этот формат позволяет рекламодателям выделить ближайшие магазины прямо на карте Snapchat, открывая новые возможности для результативного местного маркетинга. Первичное тестирование показывает двузначные приросты посещаемости, демонстрируя способность влиять на реальные результаты. Например, сеть фаст-фуда Panda Express запустила кампанию продвижения мест, которая привела к 15% дополнительному приросту посещений, измеренному нашим партнером по измерению сторонних лиц в рынке. Кроме того, они увидели увеличение уровня благоприятного отношения к бренду на 10 пунктов и увеличение действий на 6 пунктов, измеряемое по результатам исследования узнаваемости бренда. Вместе спонсированные снапы и продвигаемые места демонстрируют, как реклама Snap может влиять на весь маркетинговый воронку от обнаружения и вовлечения до измеримых реальных результатов. Мы создаем новые возможности для роста доходов по всей нашей мировой базе рекламодателей. Для рекламодателей на основе приложений мы представили App Power Pack, объединенный набор, разработанный для улучшения производительности как в сканировании, так и в не-сканировании кампаний. Основные функции включают целевую стоимость ставки, новые конечные карты приложений, которые автоматически включают изображения магазина приложений, и играбельные модули для интерактивного предпросмотра игр. Первые результаты показывают, что App Power Pack способствует более чем 25% увеличению установок приложений iOS. Первооткрыватели видят сильные результаты, подтверждая роль Snapchat как масштабируемого канала производительности для мобильных маркетологов. Например, мобильное приложение для игр Yota выбрало Snapchat для достижения Gen Z через культурно значимые быстрые рекламные ролики, используя целевую стоимость ставки, доставляя в 35 раз больше установок приложений для iOS по 84% меньшей стоимости за установку, на 60 раз больше покупок по 90% меньшей стоим В 3-м квартале мы расширили премиальные уровни, такие как Lens Plus и пакеты Platinum, представив эксклюзивные AR и AI-программы, такие как Imagine Lens. Мы также планируем внедрить прямые трансляции и запустить новые инструменты, чтобы помочь создателям углубить отношения с аудиторией. Кроме того, в 3-м квартале мы объявили о планах хранения памяти и начали внедрение этого нового предложения в наше сообщество. Более чем 1 триллион воспоминаний уже сохранено, эти изменения направлены на улучшение пользовательского опыта и поддержание инфраструктуры, обеспечивающей долгосрочный рост. Мы сделали важный шаг в развитии нашей платформы искусственного интеллекта, заключив партнерство с Perplexity AI для интеграции его разговорного поиска непосредственно в Snapchat. Начиная с начала 2026 года, Perplexity появится в нашем чат-интерфейсе для пользователей Snapchat по всему миру. Через эту интеграцию AI-движок ответов Perplexity позволит пользователям Snapchat задавать вопросы и получать четкие разговорные ответы из проверенных источников прямо в Snapchat. В соответствии с соглашением, Perplexity выплатит Snap $400 миллионов за год в виде комбинации наличных средств и акций по мере достижения глобального запуска. Ожидается, что доходы от партнерства начнут вносить свой вклад в 2026 году. Это сотрудничество делает AI-приводное открытие встроенным в Snapchat, улучшает персонализацию и позиционирует Snap как ведущий канал распространения для интеллектуальных агентов, заложив основу для более широкой экосистемы AI-партнеров для достижения нашего глобального сообщества. Теперь я хочу передать слово Дереку, чтобы поделиться больше информации о нашем финансовом прогрессе. Дерек Андерсен: Спасибо, Иван. В 3-м квартале общий доход составил $1.51 миллиарда, что на 10% больше, чем годом ранее. Доход от рекламы достиг $1.32 миллиарда в 3-м квартале, что на 5% больше, чем годом ранее, прежде всего благодаря росту дохода от рекламы врачей, который увеличился на 8% по сравнению с прошлым годом. Рост дохода от рекламы врачей был обусловлен сильным спросом на наши оптимизации покупки Pixel и покупки приложений, а также постоянной поддержкой сегмента клиентов SMB. Прочие доходы увеличились на 54% по сравнению с прошлым годом и составили $190 миллионов в 3-м квартале, при этом основным фактором являются подписчики Snapchat Plus, которые увеличились на 35% по сравнению с прошлым годом, приближаясь к 17 миллионам в 3-м квартале. За исключением нашего крупного клиентского бизнеса в Северной Америке, наш рост рекламы остается очень сильным. С региональной точки зрения мы наблюдали значительное ускорение роста доходов от рекламы как в Европе, так и в остальном мире в 3-м квартале. В Европе доходы от рекламы выросли на 12% по сравнению с прошлым годом, что является ускорением на шесть процентных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом. В остальном мире доходы от рекламы выросли на 13% по сравнению с прошлым годом, что является ускорением на 10 процентных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом. В отличие от этого рост в Северной Америке продолжал отставать от мирового бизнеса, доход от рекламы вырос на 1% по сравнению с прошлым годом в 3-м квартале. В Северной Америке наш бизнес рекламы SMB вырос более чем на 25% в 3-м квартале, в то время как наш крупный клиентский сегмент показал небольшое снижение за квартал. Бизнес LCS в Северной Америке составил примерно 43% от общего глобального дохода в 3-м квартале, снижая свою долю в общем доходе примерно на 10 процентных пунктов за последние два года, что отражает значительное разнообразие нашей базы доходов в условиях ускорения роста в других регионах и сегментах клиентов. Хотя эта смена микса демонстрирует здоровый прогресс к более сбалансированному бизнесу, сегмент LCS в Северной Америке остается основным препятствием для общего роста доходов. Учитывая сильный импульс, который мы видим с нашими рекламными продуктами и платформой, а также быстрый рост спроса от клиентов SMB по всему миру, мы удваиваем усилия на то, что, по нашему мнению, работает. В то же время, мы делаем целенаправленные корректировки в наших операциях по выходу на рынок в Северной Америке, чтобы улучшить производительность и возродить рост нашего бизнеса LCS в этом регионе. Глобальный объем показов вырос на 22% по сравнению с прошлым годом, в значительной степени благодаря расширению доставки рекламы в рамках спонсированных снепов и Spotlight. Общие eCPM снизились примерно на 13% по сравнению с прошлым годом из-за сильного роста доставки показов. Хотя увеличенный объем инвентаря от спонсированных снепов изначально оказал давление на eCPM на платформе, мы рады видеть, что наши рекламные партнеры испытывают сильную рекламную эффективность, что приносит увеличенный спрос на платформу. Это улучшение производительности внесло свой вклад в ускорение трехпроцентного пункта в темпе годового роста доходов от рекламы врачей в 3-м квартале. Скорректированные доходы от операций составили $671 миллион в 3-м квартале, что на 5% больше, чем годом ранее. Инфраструктурные расходы являются крупнейшим компонентом скорректированных доходов от операций и увеличились на 8% по сравнению с прошлым годом в 3-м квартале, обусловленные инвестициями в ML и AI вычисления, а также увеличением глобального DAU на 8% по сравнению с прошлым годом, достигнув 477 миллионов в 3-м квартале. Инфраструктурные расходы на одного DAU составили $0.85 в 3-м квартале, что выше, чем $0.84 в предыдущем квартале и предыдущем году. Оставшиеся компоненты скорректированных доходов от операций составили $266 миллионов в 3-м квартале, или 18% от дохода, что ниже предыдущего квартала и нашего прогнозного диапазона структуры затрат на весь год от 19% до 20%, в частности из-за выгоды от смены микса показов в сторону спонсированных снепов и Spotlight. Благодаря ускорению роста выручки и более эффективному масштабированию скорректированных доходов от операций, скорректированная валовая маржа достигла 55% в 3-м квартале, что выше, чем 52% во 2-м квартале и 54% в 3-м квартале предыдущего года. Скорректированные операционные расходы составили $654 миллиона в 3-м квартале, что на 8% больше, чем годом ранее. Затраты на персонал выросли на 12% по сравнению с прошлым годом, обусловленные увеличением числа сотрудников на 8%. Наши наймы в 3-м квартале были тщательно сосредоточены на наших основных стратегических приоритетах по улучшению рекламной эффективности, усилению наших усилий по выходу на рынок SMB, созданию более персонализированного и свежего контента, а также расширению нашего руководства в области AR. Увеличение юридических издержек, включая расходы на литигацию и соблюдение регулирующих норм, были дополнительным фактором роста операционных расходов в 3-м квартале. Увеличение расходов на персонал и юридические издержки частично компенсировались снижением маркетинговых расходов по сравнению с прошлым годом из-за сочетания мер по повышению эффективности затрат и факторов времени на маркетинговые расходы в 3-м квартале. Скорректированный EBITDA составил $182 миллиона в 3-м квартале, улучшившись на $50 миллионов по сравнению с прошлым годом. Процент перехода скорректированного EBITDA, или процент годового роста доходов, которые осуществляются в скорректированный EBITDA, составил 37% в 3-м квартале и способствовал расширению маржи скорректированного EBITDA на два процентных пункта, достигнув 12% в 3-м квартале. Чистый убыток составил $104 миллиона в 3-м квартале, по сравнению с чистым убытком в $153 миллиона в 3-м квартале предыдущего года. Улучшение на $50 миллионов по сравнению с прошлым годом в значительной степени отражает перенос прироста на $50 миллионов в скорректированный EBITDA, увеличение на $32 миллиона других доходов, в основном за счет выкупа конвертируемых облигаций по ценам ниже номинальных, компенсированное увеличением на $29 миллионов процентных расходов в связи с выпуском высокодоходных облигаций в начале этого года. Компенсация за акции и связанные с ними затраты на оплату труда составили $268 миллионов в 3-м квартале, практически не изменившись по сравнению с прошлым годом, поскольку продвижение к более плоской и лидерской структуре в значительной степени компенсировало влияние роста числа сотрудников на полную ставку в 3-м квартале. Свободный денежный поток составил $93 миллиона в 3-м квартале, а операционный денежный поток — $146 миллионов. За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил $514 миллионов, а операционный денежный поток — $617 миллионов, поскольку мы продолжаем балансировать инвестиции, рост выручки для обеспечения устойчивого положительного денежного потока. Дилюция, или годовой рост числа наших акций, составила 3,1% в 3-м квартале, так как проведенные ранее в этом году обратные выкупы акций частич Для SBC и связанных расходов мы прогнозируем диапазон от $1.13 миллиарда до $1.2 миллиарда на весь год. Ранее мы снизили его до $1.1 миллиарда до $1.13 миллиарда в этом году, и теперь оцениваем, что мы попадем в еще более сниженный диапазон от $1.08 миллиарда до $1.1 миллиарда. Учитывая выручку выше и прогресс, который мы сделали для оптимизации нашей структуры затрат, мы оцениваем, что скорректированный EBITDA будет находиться в диапазоне между $280 миллионов и $310 миллионов в 4 квартале. Учитывая силу нашего баланса, наш прогресс в направлении устойчивого генерирования свободного денежного потока и наше желание осторожно управлять количеством акций в интересах наших долгосрочных акционеров, мы утвердили новую программу обратного выкупа акций на сумму $500 миллионов. Посмотрев на завершение 2025 года, мы вдохновлены предстоящими возможностями ускорить рост выручки, дальнейшего диверсифицировать источники доходов и достичь значительного прогресса в сторону прибыльности в году, который впереди. Спасибо, что присоединились к нашему звонку сегодня, и теперь мы готовы ответить на ваши вопросы. Спасибо. Оператор: Мы теперь начнем сессию вопросов и ответов. После задания вашего первого вопроса ваш линия будет отключена. Первый вопрос от Рича Гринфилда из LightShed Partners. Можете продолжать. Рич Гринфилд: Привет. Спасибо за возможность задать вопросы. У меня их несколько. О партнерстве с Perplexity, которое действительно интересно, что вы собираетесь добавить его к snap.ai. Уже определено разделение наличных средств, Эван, или оно может измениться в зависимости от факторов, которые вы можете помочь нам понять? И когда вы говорите о монетизации партнерства, начиная с 2026 года. Будет ли ваша команда по продажам рекламы Snap продавать рекламные блоки, которые появляются в perplexity? Или просто помогите нам понять, как может выглядеть монетизация внутри этого бота perplexity, который будет жить в Snap. И еще вопрос для Дерека. На двухлетней основе структура издержек действительно снизилась. Вы говорили о переходе к Spotlight и Sponsored Snap. Должны ли мы предполагать, что причина, по которой мы видим эту рычагов в структуре издержек, заключается в том, что вы не выплачиваете владельцам контента, как это делаете в Discover для этих рекламных блоков? Просто хотелось бы понять эти два основных момента. Спасибо. Эван Спигель: Привет, Рич. Большое спасибо за вопрос. Мы действительно рады партнерству с Perplexity. И я думаю, что это подчеркивает Snap как сервис обмена сообщениями и как ценный он является в эпоху искусственного интеллекта, знаете, особенно потому, что вовлеченность Snapchat построена вокруг настоящих отношений между друзьями и семьей, но также потому что помощь в разговоре очень быстро становится основным способом взаимодействия людей с информацией в Интернете. Так что я думаю, что у нас есть действительно уникальная возможность помочь распространять агентов искусственного интеллекта через наш интерфейс чата. И запуск с Perplexity в следующем году, чтобы принести их движок ответов на Snapchat, вы знаете, это действительно в умолчанию в нашем чате. Это будет действительно ценно для нашего сообщества и, надеюсь, очень ценно для Perplexity и для Snap также. И я думаю, что фокус Perplexity на проверенных и подтвержденных источниках действительно соответствует нашим ценностям и делает их хорошим партнером для нашего сообщества. Я думаю, что, чтобы ответить на ваш вопрос с точки зрения монетизации, мы не ожидаем признать никаких $400 миллионов до тех пор, пока мы не начнем внедрять интеграцию, вероятно, в начале следующего года. И Perplexity будет контролировать ответы от своего чат-бота внутри Snapchat. Так что мы не будем продавать, вы знаете, рекламу против ответов perplexity. Но я верю, что размещение поможет perplexity привлекать дополнительных подписчиков, что, на мой взгляд, будет ценно для их бизнеса. Я думаю, что взгляд в будущее, одна из вещей, которая действительно захватывает, это возможность расширения некоторых партнерств. И рекламодатели очень ориентированы на использование спонсированных снепов для распространения коммерческих разговорных взаимодействий с их брендами. Так что это то, с чем мы будем экспериментировать, вы знаете, когда мы начнем следующий год. Спасибо. Дерек Андерсен: Это говорит Дерек. Я могу взять на себя аспект издержек этого вопроса. Как отметил Эван в своем письме ранее этой осенью, мы видим много возможностей для расширения чистых марж, и мы работаем в различных направлениях, чтобы достичь этого, включая улучшение роста выручки, а также повышение эффективности в издержках продаж. Так что на фронте выручки мы широко предпринимаем шаги для лучшей монетизации нашей основной ценности продукта. Так что мы видим спонсированные снепы и продвигаемые места как первые шаги на этом пути. Постоянный рост Snapchat Plus, введение Lens Plus и недавнее объявление и тестирование планов хранения памяти — все это примеры, последнее из которых является отличным примером области, где мы можем превратить структуру издержек в приносящую доход линию бизнеса. Cделка с Perplexity — еще один пример новой линии генерации дохода, которая помогает расширить маржи также. На стороне издержек мы видим несколько измерений в этом, включая работу по оптимизации наших программ контента, перекалибровку наших инвестиций в рост сообщества и издержки на обслуживание нашего сообщества, чтобы лучше соответствовать долгосрочному финансовому потенциалу каждого рынка. В Q3 конкретно мы видим выгоду от сдвига смешивания в том, где осуществляется доставка впечатлений. В частности, к спонсированным снепам и, в определенной степени, Spotlight. И, как вы заметили, эти площадки имеют более высокие маржи. И это прямо способствовало улучшению валовой маржи на 55% в Q3, взлетев с 52% в предыдущем квартале и 54% в предыдущем году. Так что работы много, но мы в восторге от прогресса, который мы увидели там в Q3. Рич Гринфилд: Спасибо за разъяснение, Дерек. Спасибо. Оператор: Спасибо. Следующий вопрос от Марка Шмулика из AllianceBernstein. Можете продолжать. Марк Шмулик: Эван, чтобы продолжить предыдущий ответ за пределами perplexity. Как вы видите эволюцию роли Snap здесь как этого канала распространения? Похоже, что может быть что-то связано с интеграциями брендовых сообщений, но можем ли мы также увидеть раскрытие рекламного стека? И Дерек, по комментариям о затруднениях с участием в Q4, если мы попытаемся разложить это, является ли основная часть этого одноразовой природы, когда мы думаем о некоторых таких регуляторных трудностях и затем мы снова начнем нарастать? Это правильный способ думать об этом? Спасибо. Эван Спигель: Привет, большое спасибо за вопрос. Я думаю, что что касается раскрытия платформы дальше, то мы видим, что многие наши рекламные клиенты инвестируют много в эти разговорные опыты, будь то образовательные или действительно разработанные для улучшения рассмотрения или люди, которые идут и создают полноценные коммерческие опыты внутри своих собственных чат-ботов. Но несмотря на все эти инвестиции в развитие этого клиентского опыта, люди испытывают трудности в поиске каналов распределения для этих опытов. И поэтому, несмотря на то, что сейчас много развития агентов искусственного интеллекта, я думаю, что мы очень быстро видим, как люди переключают свое внимание на попытки развить более широкое распределение. Так что, учитывая основное вовлечение Snap вокруг обмена сообщениями, есть реальная возможность открыть наш чат и интерфейс чата для большего числа этих агентов и действительно распространить их через наши продукты спонсированных снепов. Так что это область инвестиций для нас, работа, которую мы делаем, чтобы поддержать Perplexity, и развитие наших API там также будет поддерживать других партнеров со временем, и это определенно то, что нас вдохновляет. Я думаю, что это также действительно увлекательный клиентский опыт. Учитывая то, что мы видим и то, как люди меняют свои поведенческие шаблоны, чтобы взаимодействовать с этими чат-ботами. Так что, определенно, как сервис обмена сообщениями, мы очень рады эволюции в ожиданиях клиентов здесь. Знаете, я думаю, что в плане общего роста DAU и наших усилий, мы делаем много для преодоления продолжающихся затруднений с участием в DAU. Прежде всего, представив новые начальники беседы. Так что если вы думаете исторически о Snapchat, много разговоров начинались тем, что люди отвечали на истории друзей. Поскольку мы видим сдвиг во взаимодействии от таких вещей, как истории друзей к контенту, размещенному на Spotlight, например, нам нужно перенести это поведение ответа на историю друга на вещи, такие как обмен видеороликами на Spotlight или повторное размещение видеороликов Spotlight или игры с друзьями. И у нас также есть некоторые предстоящие инициативы по продуктам, которые ориентированы на новые способы начать разговоры и разжечь разговоры с друзьями. Я бы сказал, что в общем плане роста активных пользователей ежедневно, я описал в своем письме, которое, по моим представлениям, было опубликовано еще в сентябре, это решающий момент для Snap и действительно поворот к более прибыльному росту в течение этого периода. Мы пытаемся предоставить несколько примеров в отчете о прибыли, но мы экспериментируем с такими вещами, как изменение способа предварительной загрузки и кэширования в определенных географиях для нашего контентного бизнеса. Мы меняем размер кандидата, количество кандидатов в нашей системе ранжирования и извлечения в определенных географиях. Мы действительно пытаемся выстроить нашу инфраструктуру и маркетинговые инвестиции в соответствии с географиями, где мы видим наибольший потенциал для долгосрочной монетизации. Так что я думаю, что здесь будет сделаны компромиссы в плане вовлеченности. Но в конечном итоге, когда мы фокусируемся на более прибыльном росте, я думаю, что это компромиссы, которые мы захотим принять. И, конечно, мы также инвестируем в такие вещи, как планы хранения памяти или Lens Plus. Я думаю, что эти вещи отражают реальность в плане облачного хранения на большом масштабе или новых инструментов искусственного интеллекта в Lens Plus, но они также добавляют некоторое трение в пользовательский опыт. И, пожалуй, самое важное, мы собираемся действовать проактивно. Мы выйдем на передовую, когда речь пойдет о внедрении проверки возраста. В этом квартале Apple предоставляет нам новые сигналы проверки возраста. Мы собираемся использовать эти сигналы для обнаружения лиц младше 18 лет. Я думаю, что Google также внедряет решение, возможно, в начале следующего года. И поэтому, внедряя эти сигналы проверки возраста, это также может повлиять на ежедневных активных пользователей. Но мы считаем, что это правильно. Это важно для поддержания доверия с нашим сообществом и, конечно, также с регуляторами. Но это также может стать тормозом для роста. Спасибо. Оператор: Следующий вопрос от Дуга Анмута из JPMorgan. Вы можете продолжать. Мэгги: Привет, это Мэгги от имени Дуга. Спасибо за возможность задать вопрос. Мы видим, что средние рекламодатели явно сосредоточены на Snap. Могли бы вы немного подробнее рассказать о ваших усилиях по выводу на рынок и планах продуктов для разблокировки больших затрат из этого сегмента? Спасибо. Эван Спигель: Да. Мы так рады росту, который мы видим среди наших малых и средних клиентов. У нас, очевидно, очень сильная посадка продукта на рынке с нашим приложением, лид-генерацией и, конечно же, нашим прямым откликом на веб-сайте. Мы сосредотачиваемся на таких вещах с точки зрения продукта, как ускорение внедрения сигналов или упрощение настройки учетной записи. Мы также улучшили внедрение партнеров, что помогает увеличить масштаб, и мы видели некоторые улучшения во времени входа в учетную запись в сравнении с временем на траты для этой когорты рекламодателей. Я также хочу отметить, что команда по бизнес-развитию проделала отличную работу по внедрению большего количества клиентов. Так что мы определенно будем вкладывать туда усилия, поскольку мы работаем над дальнейшим ускорением роста среди малых и средних клиентов. Оператор: Спасибо. Следующий вопрос от Майкла Морриса из Guggenheim Securities. Вы можете продолжать. Майкл Моррис: Хотел бы задать вопрос о рекламе с прямым откликом. Можете ли вы поделиться, насколько был рост на 8% в квартале и ускорение от основного тренда в квартале, когда мы исключаем влияние ошибки в исполнении, которую у вас была? И как вы смотрите вперед, можете ли вы вернуться к двузначному росту в рекламе с прямым откликом? И если да, я знаю, что у вас есть ряд инициатив. Я ценю все детали. Но можете ли вы назвать два или три ключевых фактора, которые действительно могут повлиять на темп роста в следующем году? У меня есть еще один вопрос. После ошибки, которую вы испытали в прошлом квартале, можете ли вы просто предоставить обновление по вашему уровню комфорта и уверенности в стабильности инструментов ставок и оптимизации сейчас, чтобы исключить повторение этого? Спасибо. Дерек Андерсен: Привет, это Дерек. Спасибо за вопрос. Доход от прямого ответа вырос на 8% по сравнению с прошлым годом в последнем квартале. Это ускорение на три процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом. Так что мы довольны прогрессом в этом направлении. Мы видели хорошую силу в спросе на покупку пикселей, а также на оптимизацию приложения и широко по всему сегменту ММБ, что помогло ускориться в квартале. Когда вы смотрите на доходы от рекламы в целом, где прямой ответ составляет подавляющее большинство, мы видели действительно хорошую силу в Европе и в остальном мире. В частности, Европа выросла на 12% по сравнению с прошлым годом. Это было ускорение на шесть процентных пунктов. Остальной мир вырос на 13%, что является ускорением на 10 процентных пунктов в квартале. Так что здесь действительно хорошие результаты как в LCS, так и, в частности, на SMB рынке. Когда мы смотрим на Северную Америку, эта бизнес-единица все еще немного отстает и тормозит темп ускорения по всему бизнесу, а также в Doctor специфически. Однако, в Северной Америке мы действительно довольны тем, что видим в сегменте ММБ. Рост составил более 25% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале. Учитывая сильный импульс, который мы видим в Европе и остальном мире, а также с ММБ бизнесом на глобальном уровне, мы довольно довольны тем, что видим как на платформе рекламы, так и нашем рекламных продуктах, что касается улучшения дохода и бизнеса в целом. Я думаю, что касается нашего крупного сегмента клиентов в Северной Америке, мы видели небольшое снижение там. Мы действительно фокусируемся на том, чтобы удвоить то, что работает в бизнесе, но также делаем целенаправленные корректировки или операции по выводу на рынок там, чтобы стимулировать рост. Мы не ожидаем восстановления в этом сегменте крупных клиентов из Северной Америки, что, очевидно, не учитано в руководстве. Но мы ожидаем, что работа, которую мы делаем там, поможет нам набирать инерцию со временем. И если мы сможем вернуть рост в этой части бизнеса к тому, что мы видим, то это путь к дальнейшему улучшению общего роста в бизнесе с рекламой вперед. Так что надеюсь, это дает вам представление о том, что стимулирует рост и ускорение в Doctor, и, конечно, мы очень внимательно следим за нашей рекламной платформой и дорожной картой и работаем с нашими командами, чтобы хорошо выполнять там. И я думаю, что это отражается в результатах, которые мы видим на рекламной платформе по всему бизнесу в масштабах мира. Спасибо большое. Оператор: Спасибо. Следующий вопрос от Шветы Хаджурии из Wolfe Research. Вы можете продолжать. Швета Хаджурия: Хорошо. Спасибо за вопрос. У меня был быстрый вопрос о затратах на инфраструктуру на следующий год. Можете ли вы рассказать о вашем уровне уверенности в том, что вы сможете держать затраты на инфраструктуру примерно на том же уровне в следующем году и что, на ваш взгляд, может увеличить эти затраты? И когда вы думаете, что вам нужно будет вмешаться? Спасибо. Дерек Андерсен: Конечно. Говорит Сара. Здесь есть несколько различных факторов. Очевидно, за последние несколько лет одним из действительно больших факторов нашего роста и затрат на инфраструктуру был быстрый рост и инвестиции в инфраструктуру машинного обучения и искусственного интеллекта. И мы действительно ожидаем, что сможем развернуть мощности здесь, но мы сосредотачиваемся на улучшении использования мощностей. Другой фактор заключается в том, что мы значительно масштабировали бизнес с ростом нашего сообщества, и у нас есть возможность работать над эффективностью этой структуры затрат и наших затрат на обслуживание. Так что как в том, что касается услуг, которые мы используем у наших облачных партнеров, ценообразования этих услуг, но также в том, как мы проектируем наш продукт и стоимость обслуживания, о чем ранее говорил Эван, в плане нашей способности калибровать эту стоимость обслуживания относительно каждого рынка и его потенциала для долгосрочной финансовой устойчивости. Мы считаем, что по каждому из этих векторов у нас есть много возможностей для продвижения вперед по затратам на инфраструктуру и приближения к конкретной цели, которую мы объявили о том, что работаем над тем, чтобы сделать инфраструктуру стабильной до 2026 года. Надеюсь, что это дает вам немного больше информации. Оператор: Спасибо. Последний вопрос от Росса Сэндлера из Barclays. Вы можете продолжать. Росс Сэндлер: Отлично. Эван, всего лишь вопрос о очках Spectacles. Недавно были сообщения в прессе о потенциальных финансовых партнерствах, и я думаю, что некоторые ваши коллеги сотрудничают с такими производственными или распределительными организациями. Каковы ваши последние размышления здесь? Ваш стек программного обеспечения дополненной реальности довольно продвинут по сравнению с полем для умных очков. Как вы думаете о том, как использовать программное обеспечение по сравнению с аппаратной частью? Лю Иван Спигель: Большое спасибо за вопрос, Росс. У нас впереди очень увлекательный год, поскольку мы готовимся к публичному выпуску спецификаций. Мы много размышляем о способах ускорения нашего технического лидерства в этой области. Это форм-фактор, на который мы сосредоточились уже более десяти лет. Я считаю, что мы смогли действительно задействовать наши преимущества в части ядра Lens, огромной экосистемы линз, которые уже были созданы, удивительных инструментов разработчика в Lens Studio. Очевидно, теперь операционная система Snap, которая работает на текущей версии разработчика спецификаций. Так что, одно из тех вещей, которые мы делали, чтобы создать больше вариантов для ускорения нашей способности ускориться, это размещение спецификаций в собственное, полностью контролируемое дочернее предприятие, что даст нам некоторые варианты, когда мы думаем о потенциальных партнерах для сотрудничества для ускорения нашего лидерства здесь, в этой области, по мере подготовки к публичному выпуску. Так что определенно есть отличные возможности для партнерства. Мы действительно верим, что убойный кейс для спецификаций — это линзы. И мы видели невероятные линзы, которые были созданы до сих пор. Вы знаете, почти еженедельно кажется, что разработчики запускают новые и уникальные опыты. Так что, если у вас еще не было возможности ознакомиться с последним, я рекомендую. Большое спасибо. Оператор: Это завершает нашу сессию вопросов и ответов, а также конференц-звонок Snap Inc по итогам третьего квартала 2025 года. Спасибо за посещение сегодняшней сессии. Теперь вы можете отключиться. Не упустите этот второй шанс на потенциально прибыльную возможность Когда-нибудь чувствовали, что упустили возможность приобрести самые успешные акции? Тогда вам захочется услышать это. Иногда наша экспертная команда аналитиков выдает рекомендацию по акциям Double Down для компаний, которые, по их мнению, собираются выстрелить. Если вы беспокоитесь, что упустили свой шанс инвестировать, сейчас самое лучшее время для покупки, пока не поздно. И цифры говорят сами за себя: Nvidia: если вы инвестировали $1,000, когда мы удвоили ставку в 2009 году, у вас было бы $515,319!* Apple: если вы инвестировали $1,000, когда мы удвоили ставку в 2008 году, у вас было бы $51,323!* Netflix: если вы инвестировали $1,000, когда мы удвоили ставку в 2004 году, у вас было бы $589,424!* Прямо сейчас мы выпускаем предупреждения Double Down для трех невероятных компаний, доступно, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor, и может не быть еще одной такой возможности в ближайшее время. Узнайте о 3 акциях *Доходы Stock Advisor по состоянию на 3 ноября 2025 года Эта статья является транскрипцией этого конференц-звонка, подготовленной для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему самому лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, пропуски или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и прочтение отчетов компании в SEC. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для дополнительной информации, включая наши обязательные заглавные отказы от ответственности. The Motley Fool не занимает позиций в ни одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности. Snap (SNAP) Транскрипт звонка о прибылях за 3 квартал 2025 года был изначально опубликован The Motley Fool Комментарии Source: https://lenta.profinansy.ru/news/4599005